硕果仅存的香港品牌 佐丹奴中期利润正面

　　截至6月底上半财年香港休闲服饰零售商国际有限公司(0709.HK)录得2.54亿港元纯利或每股收益16.1港仙，同比较2017财年中期纯利2.45亿港元或每股收益15.6港仙有3.7%的增幅，而中期纯利率则下滑50个基点至8.9%。

　　不过，利润上涨的中期财报在午市休盘发布后并未刺激佐丹奴午盘股价，相反，公司午市开盘后不但损失早盘随大市的升幅，反跌3.35%。

　　报告期内，佐丹奴收入增幅9.2%，由26.18亿港元增至28.60亿港元，固定汇率计算增幅5.5%，其中同店销售受益平均售价上升增幅5.1%，同店毛利增加3.1%。

　　最大单一市场中国内地市场上半年收入6.80亿港元，同比增幅12.4%;港澳市场销售则微增1.1%至4.78亿港元;而亚太区其他市场销售则大涨18.9%至8.38亿港元。

　　公司表示，尽管中国内地零售环境竞争激烈，但是业务稳步向前，电子商务和加盟两个策略渠道平稳发展，并成为中期业绩的关键驱动力;港澳市场在强劲的农历年之后于二季度有所放缓，但受益推行有效营销和促销活动，同店销售仍维持正面;台湾市场自2017年二季度开始回升势头继续延续，上半年同店销售和同店毛利率分别大涨11.3%及13.4%;亚太区其他市场中已收购的越南市场为该地区贡献了5.8%的销售额，期内新加坡、印尼及泰国尤其表现强劲。

　　佐丹奴电商渠道上半年收入录得22.6%的增幅至1.63亿港元，占集团总收入的5.7%，按年增加60个基点，其中中国内地市场电商收入占比该渠道89.6%，1-6月份销售增幅19.7%。

　　电商的高双位数增长推动佐丹奴中期零售收入录得9.6%的增幅至24.71亿港元，加盟业务中期收入3.89亿港元，按年增6.9%。

　　按品牌，Giordano及 Giordano Junior 中期收入22.84亿港元，较2017年同期20.80亿港元有9.8%的增幅，占比86.1%，其中女装业务录得8.2%的同店销售增幅和6.9%的同店毛利增幅，而童装表现更为强势分别录得14.7%和12.4%的同店销售和同店毛利增长，刺激分部营业利润由2.47亿港元增至2.66亿港元，增幅7.7%;Giordano Ladies 业务收入由2.03亿港元增至2.23亿港元，增幅9.6%，其中同店销售增幅5.4%，同店毛利增幅7.3%，分部营业利润由2,800万港元增至3,800万港元，增幅35.7%。

　　1-6月份，佐丹奴录得16.94亿港元毛利，按年增幅8.2%，毛利率59.2%同比下跌60个基点，营业利润率12.2%同比下滑40个基点，EBITDA 利润率15.5%同样下跌40个基点，EBITDA 4.42亿港元按年增6.5%。

　　截至6月底，集团净增73间门店合同运营2,444间门店，其中1,293间为独立店。

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