达芙妮加速关店 中国时尚消费难见起色

　　【-品牌动态】Daphne International Holdings Limited (0210.HK) 国际控股有限公司周四发布三季度销售业绩，该集团三季度核心品牌同店销售跌幅高达13.0%。

　　尽管达芙妮同店销售跌幅在一季度短暂收窄至6.2%，不过二季度15.9% 的跌幅则证明，该集团并未从低迷的经济和零售行业中寻找到复苏办法，截止9月底该集团今年前九个月核心品牌同店销售跌幅12.1%。

　　另外，达芙妮关店速度逐月加快，三季度关店307间(包括284 间直营和23 间加盟店)，而一、二季度分别为176 和274 间，前三个季度总关店数达到757 间。

　　达芙妮表示，同店销售下跌主要由销量下跌带动，另外，核心品牌平均售价亦轻微下跌。

　　尽管有消费者屡屡将达芙妮、等本土鞋业巨头的业绩下滑归罪于“时尚”问题，不过，实际情况与之关联甚少。

　　作为时装鞋业制造巨头Stella International Holdings Ltd. (1836.HK)九兴控股有限公司的业绩显示，全球范围内时装、休闲鞋履的需求都大幅放缓，而运动鞋履需求则较为旺盛。百丽国际控股有限公司(1880.HK)在关闭传统鞋履，反向扩张运动品牌代理门店的策略亦证明了这一消费趋势的转变。

　　除此之外，中国经济下行，消费者在时尚类别上的消费支出比例大为缩减，房地产投资、家居用品、旅游、餐饮娱乐等体验性消费的支出比例上升，令时尚类别消费低迷。中国国家统计局的数据以支持上述趋势转变，除了石油制品，金银珠宝、服装鞋帽、化妆品是今年前九个月表现最差的类别，其中金银珠宝消费甚至下跌1.3%，而服装鞋帽、化妆品则分别有7.2%和8.4%的增幅，但均远低于社会消费品零售总额10.4%的增幅。

　　国家统计发布的今年前三个季度GDP 数据亦显示，今年前三个季度批发和零售行业的增速仅为6.4%至51191亿元，低于整体GDP 6.7% 的增幅。

　　由于销售下跌及库存过多、过季产品销售占比增加导致的毛利率受挫，达芙妮集团上半年由盈转亏，净亏损1.636 亿港元。

　　截止2016年6月30日上半财年，达芙妮收入暴跌22.3% 至34.008 亿港元，上年同期为43.743 亿港元。销售下跌主要由于销售点减少导致。由于清理库存过季产品销售占比增多，期内毛利录得29.0% 的跌幅至18.842 亿港元，上年同期为26.546 亿港元，毛利率同比因此暴跌530 个基点至55.4%;尽管经营费用按年减少18.3%，集团上半年仍录得营业亏损2.495 亿港元，而上年同期有1102.2 万港元的营业利润，营业利润率期内为-7.3%，上年同期为0.3%，暴跌760 个基点。

　　达芙妮和两大核心品牌上半年期内收入下跌22.8%，从上年同期的40.349 亿港元跌至31.136 亿港元，平均售价下滑 4.2%。爱意、STEP HIGHER、爱柔仕及ALDO 等其他品牌业务销售期内基本持平为3.888 亿港元，占比上升至11%，上年同期为9%，其中电商收入上涨抵消了中高档品牌组合的销售下跌。电商增长的负面影响是，其他品牌业务期内毛利率同样暴跌710 个基点至56.9%，该分部业务期内录得166.0 万营业利润。

　　达芙妮在中报中称，由于中国消费者现在更多外出旅游而使其见闻及阅历增加、加上城镇化进程、智能手机以及其他创新科技的渗透率不断提升等，均导致其消费行为较以往更快转变。除此之外，运动风潮的流行亦对传统女鞋消费造成摊薄影响。

　　截止2016年9月30日，达芙妮核心品牌业务共运营4840 个销售点，较上年同期6002 个净减少1162 个。

　　周四Daphne International Holdings Limited (0210.HK) 达芙妮国际控股有限公司股价收报1.05 港元，大涨2.94%，不过，该股今年迄今为止已经暴跌近20%。

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