直营化成三大女鞋抑制库存风险的良策

　　【中国鞋网-行业新闻】在经济疲软和过度供应之下，2012年的鞋行业几乎整个年度都被“库存”包围。即使在2012年第四季度，销售小幅增长、库存大幅增加的窘况，也并未因这个传统的零售业旺季的到来，而有所好转。据国内三大的经营数据显示，百丽2012年四季度同店增幅仅为2%，逊于预期;达芙妮同店增长同样只有2%，千百度为2 .7%。消化库存仍然是各家的主旋律，不过记者发现，为了抑制库存风险，三大品牌不约而同加速向自营网络的转型。

　　不断扩大的直营店占比

　　达芙妮继续削减加盟店数量，2012年第四季度减少39家，全年减少加盟店113家;同时，该公司第四季度净增加直营店260家，全年净增加的直营门店880家。千百度虽然没有削减加盟店规模，但扩张速度明显放慢。千百度2012年全年加盟店仅增173家，占新增门店总量的41%;而余下59%的新开店均为直营店，达245家。就目前来看，缩小加盟比例、扩大直营店占比已成为上述鞋企的整体趋势。

　　加盟店体制与库存风险

　　加盟或代理的渠道模式相比直营模式，增加了渠道信息沟通与反馈的环节。这种模式下所采用的订货会形式，需求计划因环节的繁冗与延长被逐级放大，形成订单需求的“牛鞭效应”显著。基于此，经济下行环境下，库存风险就随之水涨船高。

　　据悉，2012年上半年达芙妮的平均存货周转期从上一年的149天增加至202天，速度放慢近2个月;存货总量达到23.7亿元，相较于2011年同期增长15.2%。

　　星期六在库存方面更具典型性。虽然2012年上半年营收同比增长22.4%至7.42亿元，但营业利润同比下降16 .4%至0 .64亿元，以至于净利润同比下滑28.95%。与此相对应的是，星期六的存货净额增加1.07亿元，同比增长12.44%，存货周转次数为0 .91，低于去年同期及年初水平。

　　自营店的盈利能力更强

　　对于具备一定知名度及销售业绩的鞋企来说，自营店比加盟店的盈利水平更高。业内人士透露，“品牌企业给加盟商的鞋品单价一般是原价的三折，但如果自营的话，最少能卖五折到六折的价钱。在品牌市场成熟度较高的三四线城市，即便算上人力、物流、租金成本，直营的利润水平也会比加盟更高。此外，直营店的货品周转速度、运营效率也更高，竞争力更强。”

　　据汇丰研究报告预测，达芙妮在内地独家代理另外5个品牌，预计2012年将录得1.48亿元的亏损。不过，由于该公司2012年下半年采取的“去加盟化”，以及采购及库存的调整消化，核心品牌存货周转天数将由上半年的208天下降到目前的190-195天，料2013年存货周转天数持续正常化，介乎170至180天。

　　作为中国鞋类品牌老大，百丽最早实施自营战略，其在业绩上的表现也最显著。2012 年第四季度鞋类业务和运动业务门店分别净增加了572 家(环比增长5.0%，全年增长17.7%)和317 家(环比增长6.2%，全年增长17.0%)。国泰君安点评称，尽管由于宏观经济的下行导致了女鞋行业短期的放缓，预期随着中国GDP 见底反弹，鞋类业务同店增长将于2013 年上半年有改善。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心）