兴业科技：践行绿色生态皮革领军者

　　【中国鞋网-鞋材资讯】作为“绿色生态皮革”的践行者，面临巨大的发展空间。

　　作为中国皮革业发展方向的引领者，兴业科技(002674.SZ)专注于中高档牛头层鞋面革的开发、生产与销售，立志于创中国绿色皮革第一品牌，成为中国绿色皮革带头人和世界绿色皮革领先企业，为世界名牌服务。

　　秉持“晋江牛 福建牛 中国牛 世界牛”的企业理念，兴业科技用“牛”的精神打造了中国最牛的皮革企业。经过十余年的发展，公司已发展成为拥有三大系列产品、技术水平领先的国内大型制革企业。根据国家皮革和制鞋行业生产力促进中心的统计，近年来兴业科技的牛头层鞋面革市场占有率全国排名第一。

　　作为一家高新技术改造传统产业的典型，公司被中国轻工业联合会和中国皮革协会认定为“2009年度中国轻工业行业皮革行业十强企业”，被全国皮革行业生产力促进中心和国家轻工业皮革毛皮制品质量监督检测中心评为“福建省制革工业龙头企业”，公司产品在2003年、2006年、2010年均荣获中国皮革协会颁发的“真皮标志生态皮革”。

　　皮革市场前景广阔

　　皮革是产业的上游供应商。中国虽是全球最大的鞋类消费国，但人均鞋类消费不足欧美1/3，鞋类消费仍有很大的空间。此外，随着人们生活水平的提高和生活需求的多样化，未来几年皮革将会继续大量应用在鞋子、皮衣等方面，住房和汽车市场的兴起也将进一步拉动对汽车坐垫革和家具革的需求。

　　目前，中国的皮革产品产量已居世界第一，国际市场占有率超过50%。牛皮鞋面革方面，2008-2012年，中国牛皮鞋面革的市场需求量逐年增长，未来几年牛皮鞋面革需求仍将保持良好的增长态势，预计2012年将达到36.6亿SF，年均增长7%以上。

　　随着生活水平及消费意识的提高，市场对皮革箱包的需求量也逐年增长。根据中国皮革工业信息中心统计的2004-2012年全国皮革箱包的生产量和未来需求量，每只箱包平均按10SF用量计算，预计2012年箱包所用皮革量将达到70亿SF，如果以5%的比例测算皮革箱包所需牛皮革数量，2012年需求量为3.5亿SF，未来成长空间巨大。

　　中国皮革工业协会预测，2015年中国皮革产业的市场规模将达到1826.19亿元，与2009年相比增幅高达42.75%。

　　同时，近年来，皮革产业下游拥有自主品牌的大型鞋企利用网络和品牌优势，集中度快速提升，对皮革制品的要求也越来越高，促使皮革行业的竞争从单一质量竞争到研发、批次、系列和规模等综合实力的竞争，也就必然带来皮革行业两极分化——具有较强研发能力和规模优势的企业能够脱颖而出，而小企业会逐渐被市场所淘汰。

　　而且，政策的调控也将促进皮革行业的集中。制革行业属于国家重点监控的十三个污染行业之一，环保要求极高。中国日渐加大行业整治和调控力度，尤其是从“十二五”规划以及政策导向来看，未来皮革行业进一步集中是必然趋势。

　　一方面，来自技术和成本的要求：小企业因无法承担环保及技术改造所需的投资，或环保未达标导致产能受到限制，都将无法满足下游品牌企业的需求，最终将被市场淘汰;另一方面，来自落后产能淘汰所带来供给减少，龙头企业将获得更大的“蛋糕”，其市占率将进一步提升。

　　作为“绿色生态”的践行者，兴业科技面临巨大的发展空间。

　　竞争优势铸就增长

　　首先，兴业科技以消费引导为原则，具有雄厚的研发实力。公司研发实力较强，技术领先，作为国内龙头企业采取的是“研发引导”战略，而不是“跟随战略”。

　　公司本着“生产一代、储备一代、研发一代”的原则，依托强大的技术平台，不断地进行前瞻性的技术研究及新产品开发。随着下游鞋业市场竞争愈加激烈，下游客户对制革行业的要求越来越高，订单也逐渐呈现出临时化、多品种、多批次、小批量的特点;尤其是作为快消品的女鞋行业对时效性的要求非常高。这对制革行业提出了巨大挑战，同时也是研发、规模领先企业的机会。

　　兴业科技作为市占率第一的企业，已与众多知名如富贵鸟、百丽、天美意、达芙妮、奥康等知名品牌的生产厂家结成战略合作伙伴关系，共同参与下游研发，不仅提升客户稳定度，同时也能及时了解前沿市场需求、快速反应。

　　其次，规模优势日益明显。公司牛头层鞋面革市场占有率国内排名第一。由于规模较大，在原材料采购上，较其他制革企业具有议价能力强、原材料供应稳定、质量优良且同质性好的优势;生产方面，具有规模生产优势和比较成本优势;适应大批量、多品种的高端客户需求特点。

　　再次，定位高端，具有渠道优势。公司长期以来定位国内高端鞋业品牌客户，销售渠道以直销为主，公司已与众多知名鞋业企业结成战略合作伙伴关系，长期为其提供优质皮革材料。由于直销模式是与下游厂家直接接触，因此可以通过厂家最快捷的了解下游产品的市场信息，及时把握市场动态，调整产品结构，有利于提升公司的品牌形象。

　　未来，公司将在国内主要皮革制品产区设立办事处，更近距离贴近客户，发挥渠道优势。

　　标准化的原材料供应优势。公司生产所需原材料大部分采购自国外畜牧业发达国家，供应商主要包括位于美国的NATIONAL BEEF PACKING CO.,LLC、全球最大肉联集团(TYSON FRESH MEATS.INC)等，国外畜牧业发达国家因为畜牧业的规模化、集约化，能提供比较标准化、高质量等级的原材料。通过与这些世界级供应商的长期合作使得公司能够采购质量优良、价格合理的原材料，为保证产品质量和具有竞争力的产品售价奠定了良好基础。

　　最后，兴业科技还具有区位优势。公司地处福建省晋江市，毗邻浙江省、广东省，与四大制鞋基地中的广州、温州、泉州相邻，具备得天独厚的地理优势，有利于及时了解客户的需求，并通过客户的反馈迅速掌握市场动态，把握市场趋势，并根据市场动态和未来趋势及时调整产品结构;地理上的相邻可以让公司的供货及售后服务做到及时、快捷，有利于保持客户关系的稳定;对于临时性订单，由于运输时间的减少也为公司的生产赢得了时间。

　　基于上述竞争优势，并得益于国内下游制鞋企业的快速发展，对皮革需求量的不断增加，近年来兴业科技的营业收入和净利润持续增长。

　　2008-2011年，公司营业收入分别为8.24亿元、8.20亿元、10.42亿元、12.81亿元，年复合增长率为15.9%;归属母公司股东的净利润分别为6622万元、8047万元、10656万元、12299万元，年复合增长率为22.9%。

　　同时，公司主要采用按照成本加成法确定基准价，毛利率水平保持稳定。该定价方法综合考虑产品供求情况、价格波动情况、竞争对手报价情况等多方面因素，对基准价进行调整并形成挂牌价，如市场行情发生急剧波动，根据实际情况对挂牌价进行调整。在对客户销售时，根据不同的客户确定不同的销售价格，有利于保持毛利率水平稳定。

　　2008-2011年，公司毛利率分别为12.4%、14.2%、15.0%、14.5%，总体保持稳定。

　　借力上市实现飞跃

　　兴业科技的经营目标是：三年内成为中国鞋面革、箱包革最大供应商，汽车坐垫革等特种功能革研发成功开始销售;十年内成为中国最大的真皮革生产企业，成为皮革高端市场首选的品牌。

　　为实现上述目标，打造“绿色皮革，百年兴业”，公司此次募集资金将用于瑞森皮革年加工120万张牛原皮、30万张牛蓝湿皮和年150万张高档皮革后整饰新技术加工两个项目，项目总投资为60183.44万元，建设期为两年。募集资金投资项目完全达产后，合并产能将达到年产2亿SF牛皮鞋面革、1080万SF中高档包袋革的生产能力。

　　公司预计，上述项目达产后贡献销售收入25.96亿元，贡献净利润18968万元。同时，募集资金的投产对改进公司的经营模式、扩大公司产品辐射范围、全方位占领高端产品市场、使公司核心竞争力——技术优势得以充分发挥，提高公司自主创新能力起着重要作用，将进一步增强公司的持续发展能力。

　　国泰君安分析师预计，2012-2014年，兴业科技营业收入分别为17.7亿元、23.9亿元、33.4亿元，增速分别为38%、35%和40%，每股收益分别为0.70元、0.95元和1.37元。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心）